התחרות בענף הגמל וההשתלמות ממשיכה לתת תוצאות, ובשנת 2019 ראינו שוב ירידה בדמי הניהול הממוצעים בענף.
דמי הניהול הממוצעים בקרנות ההשתלמות בישראל עמדו בשנת 2019 על 0.59% מהחיסכון, כשהם משלימים ירידה של 28% במהלך 10 השנים האחרונות, משיעור ממוצע של 0.82% בשנת 2009.
ניתוח שערכנו מראה שמגמת הירידה בדמי הניהול הייתה אפילו מרשימה יותר, דווקא עבור הציבור שאינו מאוגד, ושגם לבתי ההשקעות שמנהלים את קרנות ההשתלמות יש הרבה סיבות לשמוח.
התחרות שיפרה את מצב החוסכים שאינם מאוגדים
דמי הניהול הממוצעים בקרנות ההשתלמות עמדו בשנת 2019 על 0.59% מהחיסכון, לעומת 0.69% בשנת 2014 ו-0.82% בשנת 2009.
מדובר בירידה יפה בדמי הניהול, אך כמו תמיד – הממוצע הכללי מסתיר תופעה מעניינת מאוד: כמעט כל הירידה בדמי הניהול בקרנות ההשתלמות הייתה מנת חלקם של עובדים שאינם חוסכים בקרנות ההשתלמות של ארגוני העובדים הגדולים.
דמי ניהול ממוצעים בקרנות השתלמות – חוסכים מאוגדים מול חוסכים לא מאוגדים
*דמי הניהול מחושבים מתוך סך החיסכון הצבור
| שנה | קרנות השתלמות רגילות | קרנות השתלמות סקטוריאליות | כל קרנות ההשתלמות |
|---|---|---|---|
| 2019 | 0.70% | 0.25% | 0.59% |
| 2018 | 0.72% | 0.25% | 0.60% |
| 2017 | 0.74% | 0.27% | 0.61% |
| 2016 | 0.78% | 0.27% | 0.64% |
| 2015 | 0.82% | 0.25% | 0.66% |
| 2014 | 0.87% | 0.24% | 0.69% |
בחינה של נתוני השנים 2014-2019, בהן ירדו דמי הניהול הממוצעים מ-0.69% ל-0.59% מראה, שדמי הניהול בקרנות ההשתלמות הסקטוריאליות (קרנות השתלמות המיועדות לאנשי קבע / רופאים / אחיות / מורים / מהנדסים וכו') נשארו פחות או יותר יציבים לאורך התקופה.
לעומתם, דמי הניהול של החוסכים בקרנות ההשתלמות "הרגילות" נהנו מירידה תלולה יותר – מ-0.87% בשנת 2014 ל-0.7% בשנת 2019.
המשמעות הכספית של הירידה הזו בדמי הניהול היא חיסכון של כ-300 מיליון ש"ח למחזיקי קרנות ההשתלמות שאינם מאוגדים, בשנת 2019 לבדה.
קיים עדיין פער משמעותי בין דמי הניהול בקרנות ההשתלמות הסקטוריאליות והקרנות הרגילות, אך הוא הולך ומצטמצם.
בנוסף, חשוב לזכור שהתשואות בקרנות ההשתלמות הסקטוריאליות מפגינות לאורך זמן ביצועי חסר לעומת קרנות ההשתלמות הרגילות.
האם מגמת הירידה בדמי הניהול בקרנות ההשתלמות צפויה להימשך?
בשנים האחרונות שמענו כבר מספר פעמים את ההצהרה שדמי הניהול בקרנות ההשתלמות, בקופות הגמל ובקרנות הפנסיה הגיעו לתחתית, ואילו דמי הניהול – המשיכו לרדת.
אחד הגורמים המרכזיים לירידה בדמי הניהול הינו התחרות הגוברת בענף, שהתרחשה ככל הנראה בזכות שילוב של רגולטור פרו צרכני (דורית סלינגר, המפקחת הקודמת על הביטוח) ומודעות צרכנים הולכת וגדלה (ואגב מודעות צרכנים – אל תפספסו את תוצאות הסקר שלנו על דמי הניהול בקרנות השתלמות ואת המדריך איך להוריד את דמי הניהול בקרן ההשתלמות).
דמי הניהול הממוצעים בקרנות ההשתלמות לאורך השנים – הציבור כולו
כאשר בודקים את דמי הניהול הממוצעים בקרנות ההשתלמות ב-20 השנים האחרונות ניתן לראות מגמת עלייה ברורה בשנים שבין 1999-2009, במהלכה עלו דמי הניהול הממוצעים מ-0.49% ל-0.82%.
דמי הניהול הממוצעים בקרנות ההשתלמות הגיעו לשיא בשנים 2009-2011, ואז החלו לרדת, כשקשה להתעלם מההשפעה האפשרית של המחאה החברתית של שנת 2011, שתרמה להגדלת מודעות הציבור לנושא העלויות בחיסכון הפנסיוני.
לא ניתן לחזות האם מגמת הירידה בדמי הניהול אכן תמשך, אך ייתכן שהנתון של דמי הניהול הממוצעים בקרנות ההשתלמות לפני כ-20 שנים – שעמד על כ-0.5%, יכול לתת אינדיקציה מסוימת לשאלה לאן עוד יכול הענף להגיע.
מנהלי קרנות ההשתלמות נהנים לא פחות
אז ראינו שמצבם של החוסכים בקרנות ההשתלמות השתפר ב-10 השנים האחרונות, אך בניגוד למה שניתן היה לצפות, מצבם של מנהלי הקרנות השתפר גם הוא באופן משמעותי, בזכות הגידול המרשים בהיקף הכספים המנוהלים בקרנות ההשתלמות.
נכון לתחילת שנת 2020, מנוהלים בקרנות ההשתלמות בישראל כ-250 מיליארד ש"ח.
מדובר בגידול פנומנלי של כ-150% ב-10 שנים, ולמעלה מ-550% בתוך 20 שנים, גידול אשר תרם משמעותית גם להיקף ההכנסות של מנהלי קרנות ההשתלמות, שמתבססים על דמי ניהול המחושבים מסך החיסכון.
| שנה | דמי ניהול | סך נכסים בקרנות ההשתלמות (במיליוני ש"ח) | הכנסות מנהלי הקרנות (במיליוני ש"ח) |
|---|---|---|---|
| 2019 | 0.59% | 250,116 | 1,476 |
| 2018 | 0.60% | 214,152 | 1,285 |
| 2017 | 0.61% | 206,768 | 1,261 |
| 2016 | 0.63% | 183,801 | 1,158 |
| 2015 | 0.66% | 169,410 | 1,118 |
| 2014 | 0.69% | 157,812 | 1,089 |
| 2013 | 0.73% | 142,913 | 1,043 |
| 2012 | 0.77% | 126,816 | 976 |
| 2011 | 0.80% | 112,473 | 900 |
| 2010 | 0.79% | 111,954 | 884 |
| 2009 | 0.82% | 98,133 | 805 |
| 2008 | 0.77% | 72,793 | 561 |
| 2007 | 0.65% | 89,734 | 583 |
| 2006 | 0.59% | 79,898 | 471 |
| 2005 | 0.52% | 71,960 | 374 |
| 2004 | 0.47% | 61,867 | 291 |
| 2003 | 0.45% | 54,720 | 246 |
| 2002 | 0.52% | 46,988 | 244 |
| 2001 | 0.51% | 47,966 | 245 |
| 2000 | 0.50% | 42,086 | 210 |
| 1999 | 0.49% | 37,838 | 185 |
סך ההכנסות של מנהלי קרנות ההשתלמות בישראל מדמי ניהול גדל בין השנים 1999-2019 פי 8, מ-185 מיליון ש"ח בשנה, לכמעט 1.5 מיליארד ש"ח.
הגידול העצום הזה בהיקף ההון המנוהל מגדיל במידה מסוימת את העלויות של מנהלי קרנות ההשתלמות – בעיקר בצד של שירות הלקוחות ותפעול הכספים, אך מאפשר למנהלי הקרנות מרחב נוסף לגמישות בדמי הניהול שהם גובים מהלקוחות.
[אלפי גולשים נמצאו זכאים לשדרוג התשואה והוזלת דמי הניהול]
